Російський рубль є найдинамічнішою валютою світу щодо долара в цьому кварталі – таке зростання пов’язане зі значним збільшенням надходжень валюти від експорту нафти на фоні війни на Близькому Сході.
За інформацією Bloomberg, починаючи з квітня, рубль піднявся приблизно на 12%, до рівня 72,6 рубля за долар — це найміцніший курс із лютого 2023 року.
Вже другий рік поспіль курс російської валюти дивує в тому, що відходить від офіційних і ринкових прогнозів, які очікували її послаблення. Через це деякі експерти вважають рубль переоціненим враховуючи нинішній стан російської економіки.
Зміцнення рубля пояснюється не лише дисбалансом на фінансовому ринку через санкції, а й послідовною жорсткою монетарною політикою, що має на меті компенсувати великі державні витрати, пов’язані з війною в Україні. Міцна валюта допомагає стримувати інфляцію, однак одночасно знижує прибутки експортерів та надходження до бюджету.
Міністр економіки Росії Максим Решетников у квітні зазначив, що при чинній моделі рубль може залишатися міцним «більше, ніж хотілося б», ще кілька років поспіль, оскільки відтік капіталу залишається обмеженим.
Попит на валюту всередині країни залишається низьким через високі ставки та скорочення імпорту. Майже 60% імпортних платежів тепер відбувається в рублях, оскільки Росія продовжує пристосовуватися до санкцій, запроваджених після повномасштабного вторгнення в Україну в лютому 2022 року.
Водночас приплив іноземної валюти, який зменшився після посилення санкцій США щодо російської нафти минулого року, почав знову зростати на тлі підвищення цін на енергоресурси та ослаблення американських обмежень через проблеми із судноплавством у Ормузькій протоці.
Чисті валютні продажі найбільшими російськими експортерами в квітні утричі збільшилися, до 7,3 млрд доларів. Підвищення стало можливим завдяки зростанню середньої ціни на нафту Urals: з 44,6 доларів за барель у лютому до 77 у березні, а в квітні вона досягла вже 94,9 доларів, що забезпечило значні валютні надходження.
За російським бюджетним правилом, доходи від нафти понад 59 доларів за барель спрямовують на купівлю валюти для Фонду національного добробуту. Цей механізм зазвичай допомагає стабілізувати рубль при коливаннях цін на сировину, але цього разу обсяги купівель недостатні для повної компенсації різкого зростання валютних надходжень.
У травні Росія вперше після червня минулого року відновила закупівлю іноземної валюти і золота для фонду, виділивши на це 110 млрд рублів (приблизно 1,5 млрд доларів), хоча ця сума все ще значно менша за обсяги продажів валюти експортерами.
Додатковий фактор підтримки курсу рубля — можливе перенесення Центральним банком Росії зниження ключової ставки, якщо ситуація навколо Ірану залишатиметься напруженою до наступного засідання в червні. Це посилить рубль, але водночас ускладнить життя бізнесу та споживачів, які очікували полегшень.
Раніше цього місяця російський уряд переглянув прогноз середнього курсу рубля на 2026 рік — тепер його очікують на рівні 81,5 рубля за долар замість раніше прогнозованих 92,2, що все одно суттєво слабше за нинішній стан.
Зміцнення національної валюти означає, що експортери отримують менше рублів за валютну виручку, що тисне на прибутковість компаній, дивіденди та податки в бюджет. Попри це міністр фінансів Росії Антон Сілуанов запевнив, що відомство не відчуває занепокоєння через зміцнення рубля, поки нафтові ціни в рублях дозволяють виконувати бюджетний план.
Стрімке зростання цін на нафту на тлі конфлікту на Близькому Сході дозволило Росії збільшити валютні надходження, незважаючи на удари українських дронів по російській експортній інфраструктурі.
За період із 5 квітня по 3 травня виручка від експорту нафти сягнула найвищих показників із початку повномасштабного вторгнення РФ в Україну. Серед основних покупців російської нафти – Індія та Китай.
Інформація цього матеріалу надана ексклюзивно 8 каналом.
