Інвестори ставлять на російські облігації та курс рубля. Вони сподіваються, що поглиблення відносин між президентом США Дональдом Трампом та Володимиром Путіним сприятиме притоку капіталу в економіку Росії.
Цього року курс рубля піднявся майже на третину стосовно долара, завдяки сподіванням на завершення трирічного конфлікту. Проте інвестори заявляють, що ринок чекає на потенційне повніше скасування санкцій.
Незважаючи на те, що західним інвесторам все ще важко здійснювати безпосередні інвестиції в російські активи, деякі з них почали звертати увагу на облігації російських підприємств, які після початку війни в Україні у 2022 році здавалося б стали абсолютно непривабливими, але наразі, відповідно до внутрішніх оцінок інвесторів, почали знову дорожчати.
"Безперечно, спостерігається певне пожвавлення, головним чином у колі хедж-фондів", – зазначає Роджер Марк, аналітик з фіксованих доходів інвестиційної компанії Ninety One.
Однак рубль все ще демонструє низьку ліквідність на міжнародних ринках, а облігації залишаються в основному закритими для іноземних інституційних інвесторів через санкції та їхні внутрішні регуляції, зазначив він.
Торгівля рублями стала значно важчою через санкції проти російських банків і внутрішні регуляції західних фінансових установ. Щотижневий обсяг міжнародних угод з російською валютою ледве досягає 50 мільйонів доларів, у той час як до війни ці показники сягали мільярдів доларів.
Трейдери застосовують казахстанський тенге як заміну для рубля через економічні зв'язки між Казахстаном та Росією, а обсяги торгів коливаються від 100 до 200 мільйонів доларів щотижня. Цього року тенге піднявся відносно долара приблизно на 5%. Проте здійснити великі угоди вкрай складно.
Декілька фінансових установ і брокерів пропонують прогнози щодо майбутніх змін курсу рубля, при цьому транзакції виконуються в доларах, а не в російських рублях, що дозволяє інвесторам уникнути безпосереднього впливу на економіку країни.
Санкції і обмеження, накладені Москвою на платежі в "недружні" країни, свідчать про те, що рублеві боргові зобов'язання російського уряду залишаються недоступними для західних інвесторів. Кількість іноземних облігацій значно зменшилася, в той час як вітчизняні банки успішно задовольнили нещодавні запозичення Москви.
"На даний момент доступ західних інвесторів до російського ринку буде обмежений через регуляції Центрального банку Росії", – зазначив один з керівників фондів, які базуються за межами Західної Європи.
Ці інвестори "повинні знайти надійного партнера в нейтральній юрисдикції, щоб мати можливість повернутися на російський ринок".
Адміністрація новообраного президента США Дональда Трампа працює над планом можливого ослаблення санкцій проти Москви, в межах відновлення відносин з Росією та намаганнями зупинити агресію Москви в Україні.
Радник президента України Володимира Зеленського з питань санкцій Владислав Власюк підкреслив, що перед тим, як зменшити санкційний тиск на Російську Федерацію, Сполученим Штатам слід дочекатися "конкретних дій" з боку Кремля.