Економіка України повністю адаптувалася до умов війни. Хоча вона все ще на 25% нижча за рівень 2021 року, вперше з 2022 року за деякими ключовими показниками виявилася більшою мірою здоровою, ніж російська економіка. За даними видання The Economist, Національний банк України прогнозує зростання валового внутрішнього продукту (ВВП) на 4% у 2024 році та на 4,3% у 2025 році. Національна валюта залишилася стабільною, а облікова ставка, що складає 13,5%, є найнижчою за останні два з половиною роки. Для порівняння, в Росії відсоткова ставка може перевищити 23%, щоб зупинити падіння рубля, тоді як російські банки демонструють нестійкість, а прогноз зростання ВВП лише 0,5-1,5% у 2025 році.
На думку Тимофія Милованова з Київської школи економіки, проблеми з електропостачанням можуть зменшити темпи зростання ВВП на 1% у 2025 році.
Другою та найгострішою проблемою є дефіцит робочої сили. З 2022 року мобілізація, міграція та військові дії призвели до зменшення чисельності робочої сили більш ніж на 20%, до 13 мільйонів осіб. Попит на робочі місця залишається високим: кількість вакансій досягає 65 тисяч на тиждень, у той час як на початку війни ця цифра була лише 7 тисяч. Проте на кожну вакансію припадає лише 1,3 заявника, порівняно з двома у 2021 році. Заробітна плата зростає, але між Міністерствами економіки та оборони триває боротьба за питання мобілізації. Влада України поки що відмовляється від зажадань військових на шкоду фронту.
Легких шляхів вирішення цих питань не існує. Навіть у ключових секторах, визнаних надзвичайно важливими, лише половину працівників вдається захистити від призову. Набрати більше жінок також важко, адже їхня кількість обмежена через виїзд за кордон, як зазначає аналітик Хліб Вишлінський з Центру економічної стратегії в Києві.
Третя проблема — нестача фінансування. Невеликі фермерські господарства та підприємства стикаються з труднощами в отриманні кредитів для підтримки своєї діяльності. Інвестиції на довгострокові капіталовкладення практично неможливі. Зростаючі витрати на ведення бізнесу негативно впливають на прибутки. Компанії, що обслуговують внутрішніх споживачів, змушені частково перекладати підвищення цін на своїх клієнтів, що підвищує рівень інфляції. Однак експортери, які конкурують на міжнародних ринках, не мають такої можливості.
Уряд також значно перевищує свої витрати над доходами. За прогнозами, у 2025 році бюджетний дефіцит може скласти близько 20% ВВП, з яких приблизно 38 мільярдів доларів необхідно буде покривати з зовнішніх джерел.
Україна володіє значними валютними резервами, які, за прогнозами, до кінця 2024 року можуть зрости до 43 мільярдів доларів, що дорівнює п'ятимісячному імпорту. Однак, якщо США зменшить свою підтримку, Україна може залишитися без необхідних ресурсів вже в 2026 році. Уряди країн Європейського Союзу, які самі мають фінансові труднощі та політичні виклики, навряд чи зможуть допомогти з ще одним великим фінансовим рахунком.
Військові дії можуть призвести до економічної кризи до 2026 року, проте бізнес зберігає стриманий оптимізм.
Аналітики інвестиційної групи ICU прогнозують, що до кінця 2025 року рівень інфляції в Україні може знизитися до 7%, а курс долара підвищитися до 45,7 гривні. Як зазначає Віталій Ваврищук, голова департаменту макроекономічних досліджень групи ICU, українська економіка протягом більшої частини року працюватиме в умовах певної стабільності. Фахівці не очікують, що угоди про припинення вогню будуть досягнуті найближчим часом.